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400格力器股(quán)(zhēng)，高瓴、厚花落家？
格力器（000651.SZ）近400元的股(quán)(zhuǎn)(zhēng)(jìn)入高潮，接(pán)者定高瓴本和厚投。
9月2日晚，格力器公布格力集(tuán)所持有的15%股份的受方(jìn)展。
公告示，珠海明合夥企(yè)（有限合夥），以及格物厚德股(quán)投（珠海）合夥企(yè)（有限合夥）GENESIS FINANCIAL IVESTMENT COMOPANY LIMITED成(lián)合(jìng)逐格力集(tuán)(zhuǎn)股份。
(jīng)(guò)穿透股(quán)(jié)(gòu)分析，珠海明格物厚德(liǎng)家(jī)(gòu)分是高瓴本厚投的“甲”，最的接(pán)者候人浮出水面。
至此，格力股(quán)受25家小至2家，一(chǎng)400大(mǎi)的幕，加上自(wǎng)(zhì)的格力器一姐董明珠，格力的混改足了眼球。
(shí)下已(jìn)入最(guān)段，高瓴和厚也“王座”(fā)起了最後的猛攻。
(zhēng)格力器15%股(quán)，高瓴、厚何人也？
次股(quán)(zhēng)，始於2018年9月，在2019年4月受到(yè)(nèi)(guān)注，在本月引爆行(yè)。
2018年9月，珠海(guó)委印(fā)一(guān)於(guó)企(zhì)量提升工作指(dǎo)意(jiàn)，推(jìn)市企(yè)混改工作。
2019年4月8日，格力器公告示，格力集(tuán)公(kāi)(zhuǎn)格力集(tuán)持有的格力器股本15%的股票，格力集(tuán)只保留3.22%的股份。
按(dāng)期(zhuǎn)(jià)格44.17元/股(jì)算，受方拿下格力器15%的股(quán)大需要400元人民。(yè)(nèi)推(cè)公司控股股和(shí)控人有可(huì)(fā)生更。
2019年5月22日，格力集(tuán)在珠海召(kāi)了股(quán)(zhuǎn)意向投者(jiàn)面(huì)，25家(jī)(gòu)了此次投者(jiàn)面(huì)。
2019年9月2日，格力集(tuán)函告公司，本次公(kāi)徵集期(nèi)共有(liǎng)家意向受方向格力提交了受申材料，足相(yīng)的保金63。
(liǎng)家(jī)(gòu)背後的高瓴本和厚投究竟何人也？
高瓴本已是格力股，再追加
(jù)公(kāi)料示，珠海明投合夥企(yè)（有限合夥）的主要股珠海盈和深圳高瓴瀚盈。珠海盈主要股包括高瓴天成二期股(quán)投管理中心（有限合夥）珠海毓秀，(liǎng)家控股股是珠海高瓴，公司股翠芳、李良、曹高瓴本高管。
高瓴不是首次瞄(zhǔn)家企(yè)，其本身是格力的股。高瓴本管理有限公司-HCM中(guó)基金持有格力集(tuán)0.89%股(quán)，位列股第8位。
(shí)上，高瓴是美的股。(jù)《券(shí)(bào)》9月6日(bào)(dǎo)，高瓴LP中出(xiàn)了美的(shí)控人何享健的名字，如果高瓴同(shí)持有格力和美的股(quán)是否存在同(yè)(jìng)(zhēng)的(wèn)引(fā)探，(chǎng)股(quán)(zhēng)愈(fā)朔迷。(jù)(lián)社9月9日最新消息，高瓴本在交投(biāo)之前，已(jīng)向基金(xié)(huì)提交了基金案申，目前案(jìn)程正在依法合(guī)(jìn)行中。
厚手(lián)合定家市(chǎng)
(jù)公(kāi)料示，格物厚德股(quán)投（珠海）合夥企(yè)（有限合夥）成立於2019年5月17日，(jīng)(yíng)股(quán)投。厚投管理有限(zé)任公司持股90%，格物厚德的投控股（珠海）持股10%。格物厚德投控股（珠海）主要股有Genesis Investment Holding Company Ltd。
厚方面，在厚成立的最初三年，乎每一投都是大手。厚投管理公司(chuàng)始合伙人之一何潮曾表示：“不分行(yè)、不分地域，我最(guān)心的是企(yè)本身。”
(jù)(yè)(nèi)某媒分析，在次格力股(quán)(zhēng)中，高瓴的做法需要(zhǎng)周期作砝，如同田的(nóng)夫，(zhuān)注深耕耐心等待收增量。厚更像法精(zhǔn)的人，把握(zhuǎn)瞬即逝的佳(jī)(huì)，伺(jī)而(dòng)(fā)出致命一——地抄底，是厚最擅(zhǎng)的拿手好。
中(guó)家用器商(yè)(xié)(huì)常(wù)副秘(shū)(zhǎng)也(duì)媒表示：“高瓴本和厚投然均有家板的投(jīng)(yàn)，甚至(guò)部家企(yè)的管理。但(liǎng)家企(yè)的(jīng)(yàn)(lái)看，厚投此次入主格力器的可能性更大，其架(gòu)等方面已(jīng)做好充足的(zhǔn)，而高瓴本更像是(guǎng)泛涉。”
(jié)(diǎn)(jīng)(chuàng)始人崔大表示：“第一，(wú)是高瓴是厚，成接(pán)者都要考到本(duì)格力(guó)化徵程和(chǎn)(yè)(chuàng)新的推(dòng)作用；
第二，(liǎng)家(shí)力都很(qiáng)，家能更好地格力董事(huì)、管理(tuán)(duì)融合，管理董事(huì)和主(yíng)(yè)(wù)，打理各(jí)市(chǎng)(guān)，都是重要的考指(biāo)；
第三，考(liǎng)家(guò)去的投案例和高管背景，(liǎng)家在投、(gòu)和IPO方面都有富的(jīng)(yàn)，格力和哪家(lián)姻，是多方面因素的合(jié)果。”
格力的(jià)值在哪？
(wú)是高瓴本是厚投，都是具(shí)力的本(jī)(gòu)，(duì)於此次格力股(quán)的角逐，是站在略的角度思考，(mǎn)足(chǎn)(yè)(chuàng)新的(fā)展要求，格力的(jià)值不言而喻。
格力器自上市至今，投者(lái)了巨大的投回(bào)。格力在A股市(chǎng)的市值已(jīng)接近3500元。2019年年初到(xiàn)在，格力器累(jì)幅已(jīng)超(guò)了70%，投回(bào)率相(dāng)可(guān)，自然引(lái)各方本的(zhēng)。
且，格力器於A股市(chǎng)中最(yōu)(zhì)的(biāo)的公司之一。即使目前(quán)後的股票(jià)格已(jīng)(dá)到7000元左右，但多年(lái)格力器依保持(wěn)健的盈利增速，(chǎn)收益率持(xù)保持高企的(tài)，(shuō)明了企(yè)後(xù)的持(xù)盈利能力(qiáng)，股投回(bào)期明。
(jù)日本(jīng)(jì)新(shù)(jù)示，2018年格力器市(chǎng)有率20.6%，自2005年起(xù)14年列家用空(diào)(lǐng)域榜首。根(jù)(guó)家知(chǎn)(quán)局2019年初披露的(shù)(jù)，在2018年(zhuān)利授(quán)量排名前十位的(guó)(nèi)企(yè)中，格力器以1824件(zhuān)利授(quán)量位居第六，2016年、2017年、2018年格力器(xù)三年(jìn)入全(guó)前十，(jù)家行(yè)第一。
2019年上半年格力器(jīng)(yíng)情
2019年1月16日，格力器召(kāi)2019年第一次(shí)股大(huì)，董明珠再次(dāng)格力器董事(zhǎng)。未(lái)三年任中，“(guó)化”和“多元化”是予董明珠的重要命。
股大(huì)上，董明珠更是定下了“到2023年(shí)(xiàn)(yíng)收6000(yíng)收”的新目(biāo)，格力器(guī)(huà)了多元化路，(lái)要形成暖通空(diào)、生活器、高端和通信(shè)四大地。
(shù)(jù)(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
(jié)合格力器2019年上半年(jīng)(yíng)情分析，格力器上半年的(yè)(wù)(fā)力(diǎn)主要在“多元化”布局，其(yè)(wù)主要覆暖通空(diào)、生活器、高端、通信(shè)四(gè)(lǐng)域。值得一提的是，2019年上半年，格力器研(fā)投入超30，比上年同期增(zhǎng)6.98%；在外(xiāo)方面，未(lái)有待(fā)力。
暖通空(diào)方面，格力器(xiāo)往全球160多(gè)(guó)家和地(qū)，用(hù)超(guò)4。中(bào)示，本(bào)告期(nèi)(xiāo)售(fèi)用同比增(zhǎng)29.66%，(yè)(nèi)人士(rèn)主要增加的是在市(chǎng)(yíng)(xiāo)(fèi)用；
生活器方面，“一一(diǎn)”推(dòng)渠道(wǎng)(diǎn)建(shè)，在各大端推(guǎng)晶弘魔法冰箱、洗衣(jī)、大松百香煲、星系列油(jī)等(chǎn)品；
高端方面，格力器已具工(yè)(jī)器人、(shù)控工具(jī)、智能物流(cāng)(chǔ)、自(dòng)化集成等(lǐng)域(guān)技(shù)，推(dòng)自身自(dòng)化升(jí)，也向其他企(yè)提供解方案；
通(shè)方面，微子板(zhuān)注微理器和智慧家庭晶片研(fā)，功率半(dǎo)板(zhuān)注功率半(dǎo)器件、功率模的自主研(fā)，重(diǎn)布局家用器、工(yè)、光伏逆、新能源汽(chē)等(lǐng)域(yīng)用。
2019年上半年格力器(wù)(shù)(jù)情
2019年8月30日，格力器（000651.SZ）(fā)布2019年中期(yè)(jī)(bào)告。(bào)告示，格力器今年上半年(yè)(jī)(shí)(xiàn)(yíng)(yè)收入983.41元，上年同期增(zhǎng)6.89%；利(rùn)164.13元，上年同期增(zhǎng)7.25%；於上市公司股的利(rùn)137.50元，上年同期增(zhǎng)7.37%；基本每股收益2.29元，上年同期增(zhǎng)7.51%。
片(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
(yíng)收方面，空(diào)(yíng)(yè)收入793.25元，同比增(zhǎng)分4.62%；生活器(yíng)(yè)收入25.61元，同比增(zhǎng)63.60%；智能(yíng)(yè)收入4.15元，同比增(zhǎng)16.70%。其中，空(diào)仍是格力的主要收入(lái)源，比(yíng)收的80.6%，生活器(yíng)收增速幅度有所提升。
毛利率方面，空(diào)毛利率36.02%，同比增(zhǎng)1.65%；生活器毛利率28.20%，同比增加11.16%；智能毛利率15.49%，同比增(zhǎng)3.82%。毛利率角度(lái)看，毛利率於持(xù)上升(tài)(shuō)明，公司(chǎn)品的(jìng)(zhēng)力和在(chǎn)(yè)上的(jià)能力比(qiáng)。
片(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
延(zhǎng)(shí)(xiàn)，我可以(fā)(xiàn)，2010至2018年，格力器保持了(wěn)定的增速，2018年(yíng)(yè)收入2000，利(rùn)月262，同比增(zhǎng)16.97%。
(jīng)了多年的快速(fā)展，格力器做出了多化的，逐(zhuǎn)型多元化的工(yè)集(tuán)，加快走出去的略部署。
2019年上半年重大事(xiàng)：格力器混改
(jù)《中(guó)企(yè)家》(bào)(dǎo)，此前的5月22日，董明珠曾在(xiāng)投者(jiàn)面(huì)上表示，迎所有符合法律法(guī)的意向投者公(kāi)徵集受，且(duì)於受方，“格力需要的是真心(chéng)意意助格力器(fā)展的企(yè)”，“此次交易(duì)不接受野人”。格力管理素(lái)(qiáng)(shì)，哪怕是出於公司(zhǎng)(yuǎn)(fā)展角度考，管理也有(dòng)力挑最能合作的投者。
格力器(zhǎng)期(fā)展(lái)看，公告中披露的受方遴件指出，本次混改特注重(hù)格力器的利益和持(xù)健康(fā)展，(duì)受方改善公司激和治理(jī)制，公司引入技(shù)、市(chǎng)及(chǎn)(yè)(xié)同等略源的能力提出明要求。
可以(jiàn)的是，著本次混改落地，格力器有望朝著更加市(chǎng)化的方向(fā)展，公司治理(jié)(gòu)更向合理，科技型、(chuàng)新型、多元化、全球化布局略有望得到(jiān)(shí)推(jìn)。但同，(lái)自市(chǎng)行(yè)的挑也不容忽。
未(lái)，格力面的哪些挑？
(dāng)前家市(chǎng)整(huán)境(lái)看，2019年上半年暖通空(diào)行(yè)整表(xiàn)疲。
根(jù)(wǎng)（AVC）(shù)(jù)，2019年上半年(guó)(nèi)家用空(diào)零售1137，同比下降1.4%；零售量3370(wàn)(tái)，微增(zhǎng)1.5%。(biāo)著，(guó)(nèi)空(diào)行(yè)已(jīng)(jìn)入存量(shí)代。反映在格力身上，2019年Q2格力(yíng)(yè)收入同比增(zhǎng)6.89%，而去年同期(gè)(shù)字31.4%，一年增速下滑了超24%。
(jù)家(pán)小程序(shù)(jù)示，格力器的(xiàn)上市(chǎng)份於下降(tài)(shì)。截至7月14日，美的空(diào)(xiàn)上市(chǎng)份提升6.82%至29.42%；克斯(xiàn)上市(chǎng)份微增0.31%至26.97%；格力(xiàn)上市(chǎng)份下降3.18%至18.73%。
在市(chǎng)有率方面，多年(lái)(zhǎng)期依於空(diào)主(yè)，格力空(diào)面市率於和的危(jī)。影(yè)(jī)增(zhǎng)的角度(lái)看，未(lái)格力面以下挑。
挑一：行(yè)景度下降
在2019年家行(yè)整疲的(tài)(shì)下，格力器的(yè)(jī)增(zhǎng)能否持(xù)？格力主(yíng)(yè)(wù)空(diào)行(yè)(huàn)(jī)周期比(zhǎng)，如果行(yè)景度下降，(duì)公司未(lái)持(xù)(chuàng)造(wù)流水能力是非常大的考(yàn)。
挑二：市(chǎng)集中度高，行(yè)(jìng)(zhēng)加
格力的主要(jìng)(zhēng)(duì)手(guó)(nèi)品牌升(jí)美(guó)、日本、及(guó)(nèi)跨界(jīng)(yíng)的企(yè)，市(chǎng)集中度(xù)提升。如果市(chǎng)(jìng)(zhēng)程度加或公司(wú)法持(xù)保持好的(jìng)(zhēng)水平，(huì)(dǎo)致毛利率下降影盈利能力。
挑三：持(xù)高研(fā)成本投入
格力曾(jì)斥500投入先(jìn)位造(yè)(lǐng)域的高端研(fā)，但(gè)(xì)分(lǐng)域的技(shù)含量和客(hù)(mén)都是高的，(wù)回(bào)周期(guò)(zhǎng)，短(shí)(nèi)不(huì)有(wù)流水跑出(lái)，(duì)公司(yè)(jī)不(huì)有(xiàn)。
此外，新能源汽(chē)在(xiàn)在的中(guó)市(chǎng)中未跑出成熟的商(yè)模式，仍需要不加大金投入。
挑四：新(biāo)(zhǔn)及(jià)格下降(shì)
2019年下半年家(chǎn)(yè)均(jià)下降概率非常大。(guó)家布新的空(diào)能效(biāo)(zhǔn)，需要(chǎng)家逐步消化部分低端(jī)(chǎn)品。且，下半年格力在完成混改(diào)整後，或有可能深化冰箱、等科技(chuàng)新(yè)(wù)板，(xì)化(chǎn)(yè)布局，在哪些方面(diào)整源的投入未可知。
挑五：(guó)化(fā)展的市(chǎng)空
宏(guān)面提出略布局，以空(diào)(yè)(wù)核心，格力的(guó)化布局(shì)必(huì)本土品牌展(kāi)激烈(jìng)(zhēng)。不同(guó)家的市(chǎng)有不同的用(hù)偏好，且本土品牌都具非常(qiáng)大的(jìng)(zhēng)(yōu)(shì)，未(lái)格力的(guó)化之路是一(chǎng)硬仗。
回商(yè)市(chǎng)的本(zhì)——公司未(lái)(xiàn)金流折(xiàn)本(zhì)就是公司的(nèi)在(jià)值。站在(fā)展的角度看未(lái)，混改後的格力，在未(lái)十年可否可以再造煌？
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格力器（000651.SZ）近400元的股(quán)(zhuǎn)(zhēng)(jìn)入高潮，接(pán)者定高瓴本和厚投。
9月2日晚，格力器公布格力集(tuán)所持有的15%股份的受方(jìn)展。
公告示，珠海明合夥企(yè)（有限合夥），以及格物厚德股(quán)投（珠海）合夥企(yè)（有限合夥）GENESIS FINANCIAL IVESTMENT COMOPANY LIMITED成(lián)合(jìng)逐格力集(tuán)(zhuǎn)股份。
(jīng)(guò)穿透股(quán)(jié)(gòu)分析，珠海明格物厚德(liǎng)家(jī)(gòu)分是高瓴本厚投的“甲”，最的接(pán)者候人浮出水面。
至此，格力股(quán)受25家小至2家，一(chǎng)400大(mǎi)的幕，加上自(wǎng)(zhì)的格力器一姐董明珠，格力的混改足了眼球。
(shí)下已(jìn)入最(guān)段，高瓴和厚也“王座”(fā)起了最後的猛攻。
(zhēng)格力器15%股(quán)，高瓴、厚何人也？
次股(quán)(zhēng)，始於2018年9月，在2019年4月受到(yè)(nèi)(guān)注，在本月引爆行(yè)。
2018年9月，珠海(guó)委印(fā)一(guān)於(guó)企(zhì)量提升工作指(dǎo)意(jiàn)，推(jìn)市企(yè)混改工作。
2019年4月8日，格力器公告示，格力集(tuán)公(kāi)(zhuǎn)格力集(tuán)持有的格力器股本15%的股票，格力集(tuán)只保留3.22%的股份。
按(dāng)期(zhuǎn)(jià)格44.17元/股(jì)算，受方拿下格力器15%的股(quán)大需要400元人民。(yè)(nèi)推(cè)公司控股股和(shí)控人有可(huì)(fā)生更。
2019年5月22日，格力集(tuán)在珠海召(kāi)了股(quán)(zhuǎn)意向投者(jiàn)面(huì)，25家(jī)(gòu)了此次投者(jiàn)面(huì)。
2019年9月2日，格力集(tuán)函告公司，本次公(kāi)徵集期(nèi)共有(liǎng)家意向受方向格力提交了受申材料，足相(yīng)的保金63。
(liǎng)家(jī)(gòu)背後的高瓴本和厚投究竟何人也？
高瓴本已是格力股，再追加
(jù)公(kāi)料示，珠海明投合夥企(yè)（有限合夥）的主要股珠海盈和深圳高瓴瀚盈。珠海盈主要股包括高瓴天成二期股(quán)投管理中心（有限合夥）珠海毓秀，(liǎng)家控股股是珠海高瓴，公司股翠芳、李良、曹高瓴本高管。
高瓴不是首次瞄(zhǔn)家企(yè)，其本身是格力的股。高瓴本管理有限公司-HCM中(guó)基金持有格力集(tuán)0.89%股(quán)，位列股第8位。
(shí)上，高瓴是美的股。(jù)《券(shí)(bào)》9月6日(bào)(dǎo)，高瓴LP中出(xiàn)了美的(shí)控人何享健的名字，如果高瓴同(shí)持有格力和美的股(quán)是否存在同(yè)(jìng)(zhēng)的(wèn)引(fā)探，(chǎng)股(quán)(zhēng)愈(fā)朔迷。(jù)(lián)社9月9日最新消息，高瓴本在交投(biāo)之前，已(jīng)向基金(xié)(huì)提交了基金案申，目前案(jìn)程正在依法合(guī)(jìn)行中。
厚手(lián)合定家市(chǎng)
(jù)公(kāi)料示，格物厚德股(quán)投（珠海）合夥企(yè)（有限合夥）成立於2019年5月17日，(jīng)(yíng)股(quán)投。厚投管理有限(zé)任公司持股90%，格物厚德的投控股（珠海）持股10%。格物厚德投控股（珠海）主要股有Genesis Investment Holding Company Ltd。
厚方面，在厚成立的最初三年，乎每一投都是大手。厚投管理公司(chuàng)始合伙人之一何潮曾表示：“不分行(yè)、不分地域，我最(guān)心的是企(yè)本身。”
(jù)(yè)(nèi)某媒分析，在次格力股(quán)(zhēng)中，高瓴的做法需要(zhǎng)周期作砝，如同田的(nóng)夫，(zhuān)注深耕耐心等待收增量。厚更像法精(zhǔn)的人，把握(zhuǎn)瞬即逝的佳(jī)(huì)，伺(jī)而(dòng)(fā)出致命一——地抄底，是厚最擅(zhǎng)的拿手好。
中(guó)家用器商(yè)(xié)(huì)常(wù)副秘(shū)(zhǎng)也(duì)媒表示：“高瓴本和厚投然均有家板的投(jīng)(yàn)，甚至(guò)部家企(yè)的管理。但(liǎng)家企(yè)的(jīng)(yàn)(lái)看，厚投此次入主格力器的可能性更大，其架(gòu)等方面已(jīng)做好充足的(zhǔn)，而高瓴本更像是(guǎng)泛涉。”
(jié)(diǎn)(jīng)(chuàng)始人崔大表示：“第一，(wú)是高瓴是厚，成接(pán)者都要考到本(duì)格力(guó)化徵程和(chǎn)(yè)(chuàng)新的推(dòng)作用；
第二，(liǎng)家(shí)力都很(qiáng)，家能更好地格力董事(huì)、管理(tuán)(duì)融合，管理董事(huì)和主(yíng)(yè)(wù)，打理各(jí)市(chǎng)(guān)，都是重要的考指(biāo)；
第三，考(liǎng)家(guò)去的投案例和高管背景，(liǎng)家在投、(gòu)和IPO方面都有富的(jīng)(yàn)，格力和哪家(lián)姻，是多方面因素的合(jié)果。”
格力的(jià)值在哪？
(wú)是高瓴本是厚投，都是具(shí)力的本(jī)(gòu)，(duì)於此次格力股(quán)的角逐，是站在略的角度思考，(mǎn)足(chǎn)(yè)(chuàng)新的(fā)展要求，格力的(jià)值不言而喻。
格力器自上市至今，投者(lái)了巨大的投回(bào)。格力在A股市(chǎng)的市值已(jīng)接近3500元。2019年年初到(xiàn)在，格力器累(jì)幅已(jīng)超(guò)了70%，投回(bào)率相(dāng)可(guān)，自然引(lái)各方本的(zhēng)。
且，格力器於A股市(chǎng)中最(yōu)(zhì)的(biāo)的公司之一。即使目前(quán)後的股票(jià)格已(jīng)(dá)到7000元左右，但多年(lái)格力器依保持(wěn)健的盈利增速，(chǎn)收益率持(xù)保持高企的(tài)，(shuō)明了企(yè)後(xù)的持(xù)盈利能力(qiáng)，股投回(bào)期明。
(jù)日本(jīng)(jì)新(shù)(jù)示，2018年格力器市(chǎng)有率20.6%，自2005年起(xù)14年列家用空(diào)(lǐng)域榜首。根(jù)(guó)家知(chǎn)(quán)局2019年初披露的(shù)(jù)，在2018年(zhuān)利授(quán)量排名前十位的(guó)(nèi)企(yè)中，格力器以1824件(zhuān)利授(quán)量位居第六，2016年、2017年、2018年格力器(xù)三年(jìn)入全(guó)前十，(jù)家行(yè)第一。
2019年上半年格力器(jīng)(yíng)情
2019年1月16日，格力器召(kāi)2019年第一次(shí)股大(huì)，董明珠再次(dāng)格力器董事(zhǎng)。未(lái)三年任中，“(guó)化”和“多元化”是予董明珠的重要命。
股大(huì)上，董明珠更是定下了“到2023年(shí)(xiàn)(yíng)收6000(yíng)收”的新目(biāo)，格力器(guī)(huà)了多元化路，(lái)要形成暖通空(diào)、生活器、高端和通信(shè)四大地。
(shù)(jù)(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
(jié)合格力器2019年上半年(jīng)(yíng)情分析，格力器上半年的(yè)(wù)(fā)力(diǎn)主要在“多元化”布局，其(yè)(wù)主要覆暖通空(diào)、生活器、高端、通信(shè)四(gè)(lǐng)域。值得一提的是，2019年上半年，格力器研(fā)投入超30，比上年同期增(zhǎng)6.98%；在外(xiāo)方面，未(lái)有待(fā)力。
暖通空(diào)方面，格力器(xiāo)往全球160多(gè)(guó)家和地(qū)，用(hù)超(guò)4。中(bào)示，本(bào)告期(nèi)(xiāo)售(fèi)用同比增(zhǎng)29.66%，(yè)(nèi)人士(rèn)主要增加的是在市(chǎng)(yíng)(xiāo)(fèi)用；
生活器方面，“一一(diǎn)”推(dòng)渠道(wǎng)(diǎn)建(shè)，在各大端推(guǎng)晶弘魔法冰箱、洗衣(jī)、大松百香煲、星系列油(jī)等(chǎn)品；
高端方面，格力器已具工(yè)(jī)器人、(shù)控工具(jī)、智能物流(cāng)(chǔ)、自(dòng)化集成等(lǐng)域(guān)技(shù)，推(dòng)自身自(dòng)化升(jí)，也向其他企(yè)提供解方案；
通(shè)方面，微子板(zhuān)注微理器和智慧家庭晶片研(fā)，功率半(dǎo)板(zhuān)注功率半(dǎo)器件、功率模的自主研(fā)，重(diǎn)布局家用器、工(yè)、光伏逆、新能源汽(chē)等(lǐng)域(yīng)用。
2019年上半年格力器(wù)(shù)(jù)情
2019年8月30日，格力器（000651.SZ）(fā)布2019年中期(yè)(jī)(bào)告。(bào)告示，格力器今年上半年(yè)(jī)(shí)(xiàn)(yíng)(yè)收入983.41元，上年同期增(zhǎng)6.89%；利(rùn)164.13元，上年同期增(zhǎng)7.25%；於上市公司股的利(rùn)137.50元，上年同期增(zhǎng)7.37%；基本每股收益2.29元，上年同期增(zhǎng)7.51%。
片(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
(yíng)收方面，空(diào)(yíng)(yè)收入793.25元，同比增(zhǎng)分4.62%；生活器(yíng)(yè)收入25.61元，同比增(zhǎng)63.60%；智能(yíng)(yè)收入4.15元，同比增(zhǎng)16.70%。其中，空(diào)仍是格力的主要收入(lái)源，比(yíng)收的80.6%，生活器(yíng)收增速幅度有所提升。
毛利率方面，空(diào)毛利率36.02%，同比增(zhǎng)1.65%；生活器毛利率28.20%，同比增加11.16%；智能毛利率15.49%，同比增(zhǎng)3.82%。毛利率角度(lái)看，毛利率於持(xù)上升(tài)(shuō)明，公司(chǎn)品的(jìng)(zhēng)力和在(chǎn)(yè)上的(jià)能力比(qiáng)。
片(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
延(zhǎng)(shí)(xiàn)，我可以(fā)(xiàn)，2010至2018年，格力器保持了(wěn)定的增速，2018年(yíng)(yè)收入2000，利(rùn)月262，同比增(zhǎng)16.97%。
(jīng)了多年的快速(fā)展，格力器做出了多化的，逐(zhuǎn)型多元化的工(yè)集(tuán)，加快走出去的略部署。
2019年上半年重大事(xiàng)：格力器混改
(jù)《中(guó)企(yè)家》(bào)(dǎo)，此前的5月22日，董明珠曾在(xiāng)投者(jiàn)面(huì)上表示，迎所有符合法律法(guī)的意向投者公(kāi)徵集受，且(duì)於受方，“格力需要的是真心(chéng)意意助格力器(fā)展的企(yè)”，“此次交易(duì)不接受野人”。格力管理素(lái)(qiáng)(shì)，哪怕是出於公司(zhǎng)(yuǎn)(fā)展角度考，管理也有(dòng)力挑最能合作的投者。
格力器(zhǎng)期(fā)展(lái)看，公告中披露的受方遴件指出，本次混改特注重(hù)格力器的利益和持(xù)健康(fā)展，(duì)受方改善公司激和治理(jī)制，公司引入技(shù)、市(chǎng)及(chǎn)(yè)(xié)同等略源的能力提出明要求。
可以(jiàn)的是，著本次混改落地，格力器有望朝著更加市(chǎng)化的方向(fā)展，公司治理(jié)(gòu)更向合理，科技型、(chuàng)新型、多元化、全球化布局略有望得到(jiān)(shí)推(jìn)。但同，(lái)自市(chǎng)行(yè)的挑也不容忽。
未(lái)，格力面的哪些挑？
(dāng)前家市(chǎng)整(huán)境(lái)看，2019年上半年暖通空(diào)行(yè)整表(xiàn)疲。
根(jù)(wǎng)（AVC）(shù)(jù)，2019年上半年(guó)(nèi)家用空(diào)零售1137，同比下降1.4%；零售量3370(wàn)(tái)，微增(zhǎng)1.5%。(biāo)著，(guó)(nèi)空(diào)行(yè)已(jīng)(jìn)入存量(shí)代。反映在格力身上，2019年Q2格力(yíng)(yè)收入同比增(zhǎng)6.89%，而去年同期(gè)(shù)字31.4%，一年增速下滑了超24%。
(jù)家(pán)小程序(shù)(jù)示，格力器的(xiàn)上市(chǎng)份於下降(tài)(shì)。截至7月14日，美的空(diào)(xiàn)上市(chǎng)份提升6.82%至29.42%；克斯(xiàn)上市(chǎng)份微增0.31%至26.97%；格力(xiàn)上市(chǎng)份下降3.18%至18.73%。
在市(chǎng)有率方面，多年(lái)(zhǎng)期依於空(diào)主(yè)，格力空(diào)面市率於和的危(jī)。影(yè)(jī)增(zhǎng)的角度(lái)看，未(lái)格力面以下挑。
挑一：行(yè)景度下降
在2019年家行(yè)整疲的(tài)(shì)下，格力器的(yè)(jī)增(zhǎng)能否持(xù)？格力主(yíng)(yè)(wù)空(diào)行(yè)(huàn)(jī)周期比(zhǎng)，如果行(yè)景度下降，(duì)公司未(lái)持(xù)(chuàng)造(wù)流水能力是非常大的考(yàn)。
挑二：市(chǎng)集中度高，行(yè)(jìng)(zhēng)加
格力的主要(jìng)(zhēng)(duì)手(guó)(nèi)品牌升(jí)美(guó)、日本、及(guó)(nèi)跨界(jīng)(yíng)的企(yè)，市(chǎng)集中度(xù)提升。如果市(chǎng)(jìng)(zhēng)程度加或公司(wú)法持(xù)保持好的(jìng)(zhēng)水平，(huì)(dǎo)致毛利率下降影盈利能力。
挑三：持(xù)高研(fā)成本投入
格力曾(jì)斥500投入先(jìn)位造(yè)(lǐng)域的高端研(fā)，但(gè)(xì)分(lǐng)域的技(shù)含量和客(hù)(mén)都是高的，(wù)回(bào)周期(guò)(zhǎng)，短(shí)(nèi)不(huì)有(wù)流水跑出(lái)，(duì)公司(yè)(jī)不(huì)有(xiàn)。
此外，新能源汽(chē)在(xiàn)在的中(guó)市(chǎng)中未跑出成熟的商(yè)模式，仍需要不加大金投入。
挑四：新(biāo)(zhǔn)及(jià)格下降(shì)
2019年下半年家(chǎn)(yè)均(jià)下降概率非常大。(guó)家布新的空(diào)能效(biāo)(zhǔn)，需要(chǎng)家逐步消化部分低端(jī)(chǎn)品。且，下半年格力在完成混改(diào)整後，或有可能深化冰箱、等科技(chuàng)新(yè)(wù)板，(xì)化(chǎn)(yè)布局，在哪些方面(diào)整源的投入未可知。
挑五：(guó)化(fā)展的市(chǎng)空
宏(guān)面提出略布局，以空(diào)(yè)(wù)核心，格力的(guó)化布局(shì)必(huì)本土品牌展(kāi)激烈(jìng)(zhēng)。不同(guó)家的市(chǎng)有不同的用(hù)偏好，且本土品牌都具非常(qiáng)大的(jìng)(zhēng)(yōu)(shì)，未(lái)格力的(guó)化之路是一(chǎng)硬仗。
回商(yè)市(chǎng)的本(zhì)——公司未(lái)(xiàn)金流折(xiàn)本(zhì)就是公司的(nèi)在(jià)值。站在(fā)展的角度看未(lái)，混改後的格力，在未(lái)十年可否可以再造煌？
9月2日晚，格力器公布格力集(tuán)所持有的15%股份的受方(jìn)展。
公告示，珠海明合夥企(yè)（有限合夥），以及格物厚德股(quán)投（珠海）合夥企(yè)（有限合夥）GENESIS FINANCIAL IVESTMENT COMOPANY LIMITED成(lián)合(jìng)逐格力集(tuán)(zhuǎn)股份。
(jīng)(guò)穿透股(quán)(jié)(gòu)分析，珠海明格物厚德(liǎng)家(jī)(gòu)分是高瓴本厚投的“甲”，最的接(pán)者候人浮出水面。
至此，格力股(quán)受25家小至2家，一(chǎng)400大(mǎi)的幕，加上自(wǎng)(zhì)的格力器一姐董明珠，格力的混改足了眼球。
(shí)下已(jìn)入最(guān)段，高瓴和厚也“王座”(fā)起了最後的猛攻。
(zhēng)格力器15%股(quán)，高瓴、厚何人也？
次股(quán)(zhēng)，始於2018年9月，在2019年4月受到(yè)(nèi)(guān)注，在本月引爆行(yè)。
2018年9月，珠海(guó)委印(fā)一(guān)於(guó)企(zhì)量提升工作指(dǎo)意(jiàn)，推(jìn)市企(yè)混改工作。
2019年4月8日，格力器公告示，格力集(tuán)公(kāi)(zhuǎn)格力集(tuán)持有的格力器股本15%的股票，格力集(tuán)只保留3.22%的股份。
按(dāng)期(zhuǎn)(jià)格44.17元/股(jì)算，受方拿下格力器15%的股(quán)大需要400元人民。(yè)(nèi)推(cè)公司控股股和(shí)控人有可(huì)(fā)生更。
2019年5月22日，格力集(tuán)在珠海召(kāi)了股(quán)(zhuǎn)意向投者(jiàn)面(huì)，25家(jī)(gòu)了此次投者(jiàn)面(huì)。
2019年9月2日，格力集(tuán)函告公司，本次公(kāi)徵集期(nèi)共有(liǎng)家意向受方向格力提交了受申材料，足相(yīng)的保金63。
(liǎng)家(jī)(gòu)背後的高瓴本和厚投究竟何人也？
高瓴本已是格力股，再追加
(jù)公(kāi)料示，珠海明投合夥企(yè)（有限合夥）的主要股珠海盈和深圳高瓴瀚盈。珠海盈主要股包括高瓴天成二期股(quán)投管理中心（有限合夥）珠海毓秀，(liǎng)家控股股是珠海高瓴，公司股翠芳、李良、曹高瓴本高管。
高瓴不是首次瞄(zhǔn)家企(yè)，其本身是格力的股。高瓴本管理有限公司-HCM中(guó)基金持有格力集(tuán)0.89%股(quán)，位列股第8位。
(shí)上，高瓴是美的股。(jù)《券(shí)(bào)》9月6日(bào)(dǎo)，高瓴LP中出(xiàn)了美的(shí)控人何享健的名字，如果高瓴同(shí)持有格力和美的股(quán)是否存在同(yè)(jìng)(zhēng)的(wèn)引(fā)探，(chǎng)股(quán)(zhēng)愈(fā)朔迷。(jù)(lián)社9月9日最新消息，高瓴本在交投(biāo)之前，已(jīng)向基金(xié)(huì)提交了基金案申，目前案(jìn)程正在依法合(guī)(jìn)行中。
厚手(lián)合定家市(chǎng)
(jù)公(kāi)料示，格物厚德股(quán)投（珠海）合夥企(yè)（有限合夥）成立於2019年5月17日，(jīng)(yíng)股(quán)投。厚投管理有限(zé)任公司持股90%，格物厚德的投控股（珠海）持股10%。格物厚德投控股（珠海）主要股有Genesis Investment Holding Company Ltd。
厚方面，在厚成立的最初三年，乎每一投都是大手。厚投管理公司(chuàng)始合伙人之一何潮曾表示：“不分行(yè)、不分地域，我最(guān)心的是企(yè)本身。”
(jù)(yè)(nèi)某媒分析，在次格力股(quán)(zhēng)中，高瓴的做法需要(zhǎng)周期作砝，如同田的(nóng)夫，(zhuān)注深耕耐心等待收增量。厚更像法精(zhǔn)的人，把握(zhuǎn)瞬即逝的佳(jī)(huì)，伺(jī)而(dòng)(fā)出致命一——地抄底，是厚最擅(zhǎng)的拿手好。
中(guó)家用器商(yè)(xié)(huì)常(wù)副秘(shū)(zhǎng)也(duì)媒表示：“高瓴本和厚投然均有家板的投(jīng)(yàn)，甚至(guò)部家企(yè)的管理。但(liǎng)家企(yè)的(jīng)(yàn)(lái)看，厚投此次入主格力器的可能性更大，其架(gòu)等方面已(jīng)做好充足的(zhǔn)，而高瓴本更像是(guǎng)泛涉。”
(jié)(diǎn)(jīng)(chuàng)始人崔大表示：“第一，(wú)是高瓴是厚，成接(pán)者都要考到本(duì)格力(guó)化徵程和(chǎn)(yè)(chuàng)新的推(dòng)作用；
第二，(liǎng)家(shí)力都很(qiáng)，家能更好地格力董事(huì)、管理(tuán)(duì)融合，管理董事(huì)和主(yíng)(yè)(wù)，打理各(jí)市(chǎng)(guān)，都是重要的考指(biāo)；
第三，考(liǎng)家(guò)去的投案例和高管背景，(liǎng)家在投、(gòu)和IPO方面都有富的(jīng)(yàn)，格力和哪家(lián)姻，是多方面因素的合(jié)果。”
格力的(jià)值在哪？
(wú)是高瓴本是厚投，都是具(shí)力的本(jī)(gòu)，(duì)於此次格力股(quán)的角逐，是站在略的角度思考，(mǎn)足(chǎn)(yè)(chuàng)新的(fā)展要求，格力的(jià)值不言而喻。
格力器自上市至今，投者(lái)了巨大的投回(bào)。格力在A股市(chǎng)的市值已(jīng)接近3500元。2019年年初到(xiàn)在，格力器累(jì)幅已(jīng)超(guò)了70%，投回(bào)率相(dāng)可(guān)，自然引(lái)各方本的(zhēng)。
且，格力器於A股市(chǎng)中最(yōu)(zhì)的(biāo)的公司之一。即使目前(quán)後的股票(jià)格已(jīng)(dá)到7000元左右，但多年(lái)格力器依保持(wěn)健的盈利增速，(chǎn)收益率持(xù)保持高企的(tài)，(shuō)明了企(yè)後(xù)的持(xù)盈利能力(qiáng)，股投回(bào)期明。
(jù)日本(jīng)(jì)新(shù)(jù)示，2018年格力器市(chǎng)有率20.6%，自2005年起(xù)14年列家用空(diào)(lǐng)域榜首。根(jù)(guó)家知(chǎn)(quán)局2019年初披露的(shù)(jù)，在2018年(zhuān)利授(quán)量排名前十位的(guó)(nèi)企(yè)中，格力器以1824件(zhuān)利授(quán)量位居第六，2016年、2017年、2018年格力器(xù)三年(jìn)入全(guó)前十，(jù)家行(yè)第一。
2019年上半年格力器(jīng)(yíng)情
2019年1月16日，格力器召(kāi)2019年第一次(shí)股大(huì)，董明珠再次(dāng)格力器董事(zhǎng)。未(lái)三年任中，“(guó)化”和“多元化”是予董明珠的重要命。
股大(huì)上，董明珠更是定下了“到2023年(shí)(xiàn)(yíng)收6000(yíng)收”的新目(biāo)，格力器(guī)(huà)了多元化路，(lái)要形成暖通空(diào)、生活器、高端和通信(shè)四大地。
(shù)(jù)(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
(jié)合格力器2019年上半年(jīng)(yíng)情分析，格力器上半年的(yè)(wù)(fā)力(diǎn)主要在“多元化”布局，其(yè)(wù)主要覆暖通空(diào)、生活器、高端、通信(shè)四(gè)(lǐng)域。值得一提的是，2019年上半年，格力器研(fā)投入超30，比上年同期增(zhǎng)6.98%；在外(xiāo)方面，未(lái)有待(fā)力。
暖通空(diào)方面，格力器(xiāo)往全球160多(gè)(guó)家和地(qū)，用(hù)超(guò)4。中(bào)示，本(bào)告期(nèi)(xiāo)售(fèi)用同比增(zhǎng)29.66%，(yè)(nèi)人士(rèn)主要增加的是在市(chǎng)(yíng)(xiāo)(fèi)用；
生活器方面，“一一(diǎn)”推(dòng)渠道(wǎng)(diǎn)建(shè)，在各大端推(guǎng)晶弘魔法冰箱、洗衣(jī)、大松百香煲、星系列油(jī)等(chǎn)品；
高端方面，格力器已具工(yè)(jī)器人、(shù)控工具(jī)、智能物流(cāng)(chǔ)、自(dòng)化集成等(lǐng)域(guān)技(shù)，推(dòng)自身自(dòng)化升(jí)，也向其他企(yè)提供解方案；
通(shè)方面，微子板(zhuān)注微理器和智慧家庭晶片研(fā)，功率半(dǎo)板(zhuān)注功率半(dǎo)器件、功率模的自主研(fā)，重(diǎn)布局家用器、工(yè)、光伏逆、新能源汽(chē)等(lǐng)域(yīng)用。
2019年上半年格力器(wù)(shù)(jù)情
2019年8月30日，格力器（000651.SZ）(fā)布2019年中期(yè)(jī)(bào)告。(bào)告示，格力器今年上半年(yè)(jī)(shí)(xiàn)(yíng)(yè)收入983.41元，上年同期增(zhǎng)6.89%；利(rùn)164.13元，上年同期增(zhǎng)7.25%；於上市公司股的利(rùn)137.50元，上年同期增(zhǎng)7.37%；基本每股收益2.29元，上年同期增(zhǎng)7.51%。
片(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
(yíng)收方面，空(diào)(yíng)(yè)收入793.25元，同比增(zhǎng)分4.62%；生活器(yíng)(yè)收入25.61元，同比增(zhǎng)63.60%；智能(yíng)(yè)收入4.15元，同比增(zhǎng)16.70%。其中，空(diào)仍是格力的主要收入(lái)源，比(yíng)收的80.6%，生活器(yíng)收增速幅度有所提升。
毛利率方面，空(diào)毛利率36.02%，同比增(zhǎng)1.65%；生活器毛利率28.20%，同比增加11.16%；智能毛利率15.49%，同比增(zhǎng)3.82%。毛利率角度(lái)看，毛利率於持(xù)上升(tài)(shuō)明，公司(chǎn)品的(jìng)(zhēng)力和在(chǎn)(yè)上的(jià)能力比(qiáng)。
片(lái)源：格力器2019年中期(yè)(jī)(bào)告
延(zhǎng)(shí)(xiàn)，我可以(fā)(xiàn)，2010至2018年，格力器保持了(wěn)定的增速，2018年(yíng)(yè)收入2000，利(rùn)月262，同比增(zhǎng)16.97%。
(jīng)了多年的快速(fā)展，格力器做出了多化的，逐(zhuǎn)型多元化的工(yè)集(tuán)，加快走出去的略部署。
2019年上半年重大事(xiàng)：格力器混改
(jù)《中(guó)企(yè)家》(bào)(dǎo)，此前的5月22日，董明珠曾在(xiāng)投者(jiàn)面(huì)上表示，迎所有符合法律法(guī)的意向投者公(kāi)徵集受，且(duì)於受方，“格力需要的是真心(chéng)意意助格力器(fā)展的企(yè)”，“此次交易(duì)不接受野人”。格力管理素(lái)(qiáng)(shì)，哪怕是出於公司(zhǎng)(yuǎn)(fā)展角度考，管理也有(dòng)力挑最能合作的投者。
格力器(zhǎng)期(fā)展(lái)看，公告中披露的受方遴件指出，本次混改特注重(hù)格力器的利益和持(xù)健康(fā)展，(duì)受方改善公司激和治理(jī)制，公司引入技(shù)、市(chǎng)及(chǎn)(yè)(xié)同等略源的能力提出明要求。
可以(jiàn)的是，著本次混改落地，格力器有望朝著更加市(chǎng)化的方向(fā)展，公司治理(jié)(gòu)更向合理，科技型、(chuàng)新型、多元化、全球化布局略有望得到(jiān)(shí)推(jìn)。但同，(lái)自市(chǎng)行(yè)的挑也不容忽。
未(lái)，格力面的哪些挑？
(dāng)前家市(chǎng)整(huán)境(lái)看，2019年上半年暖通空(diào)行(yè)整表(xiàn)疲。
根(jù)(wǎng)（AVC）(shù)(jù)，2019年上半年(guó)(nèi)家用空(diào)零售1137，同比下降1.4%；零售量3370(wàn)(tái)，微增(zhǎng)1.5%。(biāo)著，(guó)(nèi)空(diào)行(yè)已(jīng)(jìn)入存量(shí)代。反映在格力身上，2019年Q2格力(yíng)(yè)收入同比增(zhǎng)6.89%，而去年同期(gè)(shù)字31.4%，一年增速下滑了超24%。
(jù)家(pán)小程序(shù)(jù)示，格力器的(xiàn)上市(chǎng)份於下降(tài)(shì)。截至7月14日，美的空(diào)(xiàn)上市(chǎng)份提升6.82%至29.42%；克斯(xiàn)上市(chǎng)份微增0.31%至26.97%；格力(xiàn)上市(chǎng)份下降3.18%至18.73%。
在市(chǎng)有率方面，多年(lái)(zhǎng)期依於空(diào)主(yè)，格力空(diào)面市率於和的危(jī)。影(yè)(jī)增(zhǎng)的角度(lái)看，未(lái)格力面以下挑。
挑一：行(yè)景度下降
在2019年家行(yè)整疲的(tài)(shì)下，格力器的(yè)(jī)增(zhǎng)能否持(xù)？格力主(yíng)(yè)(wù)空(diào)行(yè)(huàn)(jī)周期比(zhǎng)，如果行(yè)景度下降，(duì)公司未(lái)持(xù)(chuàng)造(wù)流水能力是非常大的考(yàn)。
挑二：市(chǎng)集中度高，行(yè)(jìng)(zhēng)加
格力的主要(jìng)(zhēng)(duì)手(guó)(nèi)品牌升(jí)美(guó)、日本、及(guó)(nèi)跨界(jīng)(yíng)的企(yè)，市(chǎng)集中度(xù)提升。如果市(chǎng)(jìng)(zhēng)程度加或公司(wú)法持(xù)保持好的(jìng)(zhēng)水平，(huì)(dǎo)致毛利率下降影盈利能力。
挑三：持(xù)高研(fā)成本投入
格力曾(jì)斥500投入先(jìn)位造(yè)(lǐng)域的高端研(fā)，但(gè)(xì)分(lǐng)域的技(shù)含量和客(hù)(mén)都是高的，(wù)回(bào)周期(guò)(zhǎng)，短(shí)(nèi)不(huì)有(wù)流水跑出(lái)，(duì)公司(yè)(jī)不(huì)有(xiàn)。
此外，新能源汽(chē)在(xiàn)在的中(guó)市(chǎng)中未跑出成熟的商(yè)模式，仍需要不加大金投入。
挑四：新(biāo)(zhǔn)及(jià)格下降(shì)
2019年下半年家(chǎn)(yè)均(jià)下降概率非常大。(guó)家布新的空(diào)能效(biāo)(zhǔn)，需要(chǎng)家逐步消化部分低端(jī)(chǎn)品。且，下半年格力在完成混改(diào)整後，或有可能深化冰箱、等科技(chuàng)新(yè)(wù)板，(xì)化(chǎn)(yè)布局，在哪些方面(diào)整源的投入未可知。
挑五：(guó)化(fā)展的市(chǎng)空
宏(guān)面提出略布局，以空(diào)(yè)(wù)核心，格力的(guó)化布局(shì)必(huì)本土品牌展(kāi)激烈(jìng)(zhēng)。不同(guó)家的市(chǎng)有不同的用(hù)偏好，且本土品牌都具非常(qiáng)大的(jìng)(zhēng)(yōu)(shì)，未(lái)格力的(guó)化之路是一(chǎng)硬仗。
回商(yè)市(chǎng)的本(zhì)——公司未(lái)(xiàn)金流折(xiàn)本(zhì)就是公司的(nèi)在(jià)值。站在(fā)展的角度看未(lái)，混改後的格力，在未(lái)十年可否可以再造煌？
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